文/李骁

中国人民银行11月26日宣布，决定下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率，双率再次下调本在意料之中，即便是选择11月26日宣布，也可从股市的反应里可以猜到几分。 

此次双率下调，政策出台意图十分明显：“为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用”简而言之，是央行为贯彻之前中央出台的宽松货币政策，配合中央4万亿和各地方16万亿投资计划而来。 

此前，花旗银行股价跌破10美元，再次严重打击美国消费者信心，预示美国金融危机已经正式演变为经济危机，美国面临的可能是一场持续时间相当长的经济衰退，虽然美国政府紧急出台决定注资花旗，但这家几乎和美国同龄的商业银行的影响实在太大，即便花旗获美国政府救援得以继续苟延残喘，但因他而引发的美国失业高峰可能将提前到来。 

对于目前全球金融危机，中央的定性为“国际经济衰退”，并认为对我国经济发展不利的影响将日益显现，外部的影响和冲击仍在中国持续发展。在海关总署公布10月份不足20%增长率的出口增速数据之后，13日公布的工业增加值数据和财政收入数据再次透露国内经济形势的“寒意”。财政部的数据显示，由于政策性减税较多和经济增长放缓、企业效益下降等因素影响，中央财政收入2776.38亿元，同比下降8.4%。国家统计局的数据显示，1－10月份，全国规模以上工业企业增加值继8月份出现快速下滑后，10月份告别2位数至8.2%，比今年6月下滑近一倍。商务部的数据显示，10月当月，我国实际使用外资金额（FDI）67.22亿美元，同比下降2.02%，为今年以来首次出现单月负增长。 

而国家统计局11月26日最新出台的消费者信心指数数据则显示，今年１０月份，我国消费者信心指数为９２．４，消费者满意指数为８９．８，消费者预期指数为９４．２。已经是连续多个月下滑。 

种种迹象显示，中国经济硬着陆的风险明显加大，此前无论是中央出台的4万亿投资计划还是央行短期内的数次降息，都是为避免经济硬着陆保经济增长而采取的相关措施。随着CPI增速持续回落，可以预测政府将会进一步放宽国内货币政策环境，甚至将由适度宽松转变为急剧扩张式的货币政策，但由于中国企业目前面临的困境并非一日之寒，此次双率下调虽然在一定程度上将支持企业资金需求，并有助于实体经济抵御下行的风险，但短期成效依然不会十分明显。 

不过这表明了中国政府对待经济的积极态度，政策的累加效应和政策传递的积极因素也许将给市场产生有力的影响。